随着产区新小麦上市量不断增加，市场压力预期显现，麦价下行压力加大，部分地区启动最低收购价预案的概率增加，政策性收购将成为引导市场走势的“风向标”。

　　5月下旬以来，主产区小麦收获自南向北大面积展开。随着部分地区新小麦上市量增加，新粮对市场的压力预期逐步显现。受此影响，新陈小麦价格出现不同程度的下滑，局部地区“掉价”有点狠。监测显示，截至5月29日的一周，主产区市场小麦均价为2380元/吨，较5月上旬下跌25元/吨。

　　新麦上市增加价格承压下滑

　　近期，湖北、江苏、豫南、皖南等地新季小麦收割区域不断扩大，部分地区新小麦已经陆续上市，尤其湖北已经批量上市。随着上市量不断增加，市场压力相应增大，部分地区新小麦收购价格随之出现不同程度回落。

　　当前，湖北襄阳水分14%、容重780g/L左右、面筋22%～25%之间的新小麦装车价为1.04～1.08元/斤;河南南阳、驻马店等地水分14%、容重750g/L左右、面筋35%的新小麦装车价1.05～1.07元/斤，容重770g/L左右的新小麦装车价1.08～1.11元/斤。

　　据了解，目前湖北大部新小麦均已上市，由于湖北小麦面筋含量偏低，华北企业采购积极性下降，湖北小麦装车价格持续小幅回落，当前价格与上市初相比回落0.02～0.04元/斤。

　　随着新麦上市量增加，华北部分面粉企业频繁调整新麦收购价，且质量标准相应提高。

　　当前，河南新乡五得利新普麦收购价为1.15元/斤，周口五得利1.145元/斤，陕西五得利1.18元/斤，山东东明五得利1.16元/斤，河北赵县五得利1.18元/斤，较前期回落0.01～0.04元/斤。

　　有的面粉企业将小麦湿面筋收购下限由28%提高至30%，减少对湖北新麦的采购量。

　　据市场反映，今年湖北小麦外在指标尚可，但面筋值普遍偏低，尤其是烘干小麦，多数面筋值不足25%，厂家采购积极性不高，导致湖北新小麦外流速度明显偏慢，市场压力较往年同期偏重。

　　另据了解，目前一些轮换粮库已经开始补库，收购报价在1.11～1.17元/斤不等，基本在托市价格范围之内。湖北老河口储备库新麦收购价1.12元/斤，汉江储备库1.11元/斤;河南南阳中央储备库二等麦1.12元/斤，漯河中央储备库一等麦1.14元/斤;陕西渭南中储粮大荔分库1.16元/斤，渭南合阳分库1.17元/斤。

　　陈麦下跌明显新陈交替加快

　　5月27日，国家政策性小麦竞价交易投放4064万吨，实际成交7.2万吨，成交率仅1.77%，降至较低位置;与5月6日相比，成交量减少50.31万吨，成交率下降12.13个百分点。初步统计，5月份政策性小麦共举行4次拍卖，成交连续下滑。由于新小麦性价比高于陈麦，政策性小麦成交下滑也在情理之中。

　　自6月3日起，国家开始投放2019年产最低收购价小麦，销售底价与其他年份小麦相同，投放区域为河北2万吨、江苏1万吨、安徽2万吨、山东3万吨。由于2019年产小麦质量较好，加之新麦存在后熟期，预计后期2019年产最低收购价小麦成交好于其他年份产小麦。

　　受新粮上市影响，近期陈麦价格回落较为明显，下跌幅度较前期扩大，山东、江苏部分地区用粮企业甚至执行新陈同价。

　　当前，河北邯郸2019年及之前年份生产的普通小麦(国标二等)进厂价1.20元/斤，山东济南1.195元/斤，河南郑州1.18元/斤，江苏徐州1.175元/斤，安徽宿州1.185元/斤，均较5月上旬下跌0.01～0.035元/斤。

　　市场认为，尽管新麦有一定的后熟期，暂时不能大批量投入加工，但制粉企业为降低生产成本，会不断增加新麦掺兑比重，对陈麦的需求将进一步减少，后期部分地区陈麦价格仍有一定下跌空间，今年新陈麦价接轨的时间将较往年加快。

　　新麦高开低走关注政策收购

　　今年南方麦区新麦上市初期价格并不低，但随着新麦上市量不断增加，贸易商及制粉企业压价收购现象明显，价格呈高开低走态势。湖北上市初期高水分新麦开秤价为0.80元/斤，烘干小麦汽车板价1.08～1.10元/斤，当前价格为1.04～1.08元/斤，回落0.02～0.04元/斤。面对新小麦价格持续下跌，各市场主体观望心态较强，多在等待政策性收购的启动与引导。

　　当前主产区新小麦收割工作由南向北陆续展开，尤其南方麦区部分地区很快将会迎来上市高峰。由于新小麦价格走势偏弱，用粮企业收购价多低于1.12元/斤，部分地区启动最低收购价执行预案的概率不断增加。

　　市场人士认为，小麦最低收购价既是小麦市场价格的底部，同时也是市场各方在新麦收购中参考的一个重要指标。一旦托市收购预案启动，政策性收购将成为引导市场走势的“风向标”。南方麦区价格将围绕最低收购价波动，北方麦区价格或略高于最低收购价。

　　今年小麦托市收购首次实施总量限制和分段收购的办法，限定最低收购价小麦收购总量为3700万吨。笔者认为，对国家限定的3700万吨不必过多解读，近年实际托市收购量与之相差甚远，2019年的托市收购量也仅占到限定收购量的60%。由于今年处于比较特殊的年份，受疫情影响，各界对粮食安全问题关注度提高，国家可能会增大粮食收储，预计今年小麦托市收购量可达2000万～2500万吨。

　　国际麦市动荡优质麦价难涨

　　受新冠肺炎疫情影响，今年以来全球农产品市场供应链条受阻，部分出口国限制小麦出口，国际小麦市场动荡不安。

　　5月29日，美湾7月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为234.98美元/吨，合人民币1675.75元/吨，到中国口岸完税后总成本约为2705.11元/吨，较上年同期上涨172.83元/吨。

　　尽管今年部分省份优质小麦播种面积继续增加，但实际上能够替代进口小麦的品种并不多。预计今年新麦上市后，优质麦价格不会太高，因为市场可选择性仍然较多。