1.动力煤价格小幅上涨：环渤海5500大卡动力煤均价升至620元/吨(周环比+0.2%)，CCI指数同步上涨至618元/吨(+0.5%)，主因库存快速去化、夏季电厂刚需释放，叠加产地供应收缩预期。

2. LNG价格止跌反弹：液化天然气指数报4005元/吨(周环比+1.1%)，结束连续下跌趋势，反映西北地区局部需求回暖及工厂去库加速。

动力煤市场

1.供应端

产地月底生产计划调整，市场预期部分煤矿供应趋紧；

进口煤补充效应减弱，国内供应主导短期行情。

2.库存端

环渤海八港库存降至2634万吨(6月27日)，较5月10日减少483万吨，创近三个月新低，支撑煤价上行。

3.需求端

宏观经济韧性凸显：15月全国用电量同比+3.4%，工业用电稳步恢复；

高温天气驱动电厂日耗提升，刚需采购增加，但长协煤覆盖下市场煤采购仍以压价为主。

天然气市场

1.供应端

西北工厂停机检修与华北复工提产并行，开工率小幅回升，整体供应维持稳定； 管道气资源充足，压制LNG价格反弹空间。

2.库存端

西北LNG工厂库存去化明显，主因局部工业需求回升，物流运输恢复带动出货改善。

3.需求端

车用需求边际回暖：物流及城际交通活跃度上升，加气站销量小幅增长；

工业需求季节性偏弱，但局部化工、陶瓷企业补库需求释放。

后市展望：

动力煤：夏季高温持续支撑电厂需求，但高库存政策调控下预计煤价以窄幅震荡为主，关注产地安监力度及进口煤到港节奏。

LNG：短期价格或延续温和反弹，但终端接受高价能力有限，需观察工厂复工提速带来的供应压力。