本周，动力煤市场成为上涨先锋。在北方港口，作为市场风向标的5500大卡动力煤报价已攀升至每吨860至865元区间；5000大卡动力煤报价也达到每吨760至765元。值得注意的是，长江沿线港口的煤炭价格因包含内河航运等较高成本，较北方港口普遍高出80至100元，其5500大卡动力煤价格已触及每吨900至910元的高位。

产地方面，陕西神木地区高热值的Q6000动力煤报价上调至每吨680至710元。需要区分的是，内蒙古鄂尔多斯地区公布的Q5500动力煤月度均价为每吨342.31元，此价格为“坑口价”，未包含后续的运输费用，因此不能直接与港口价对比。

国际市场同样火热，印尼5800大卡动力煤参考价报于每吨95.35美元，延续上涨态势，对国内煤价形成支撑。

短期来看，近期煤价走出了一波“V型”震荡。价格在10月22日经历短暂触底后迅速反弹，这清晰地反映了市场在强劲基本面支撑下，逢低买入需求十分旺盛。

长期而言，本轮上涨行情自2025年初启动以来，累计涨幅已达20%至40%，其背后是多重因素的共同驱动：

1.供应持续偏紧：山西、陕西、内蒙古等主产区面临严格的安全检查与环保限产政策，导致整体产能利用率偏低。同时，煤炭运输“大动脉”大秦线进行秋季检修，每日调入港口的煤炭量显著减少，致使北方港口库存水平较去年同期下降逾一成。

2.需求共振走强：一方面，市场对“冷冬”的预期使得冬季供暖储煤需求提前启动，沿海电厂日耗煤量同比显著增加，库存可用天数降至警戒线附近，补库压力巨大。另一方面，化工、建材等工业领域用煤需求回暖，对市场形成额外拉动。

3.成本居高不下：从煤矿坑口到消费地的综合发运成本高昂，甚至出现“发运倒挂”现象，这意味着贸易商将煤炭从产地运至港口销售几无利润，从而加剧了流通环节的供应紧张，对港口价格形成刚性支撑。

总结而言，当前动力煤市场在“强现实”与“强预期”的交织下，上行压力显著。建议所有市场参与不仅要关注价格本身，更需密切关注政策动向、库存变化及天气情况，以便在复杂多变的市场中做出审慎决策。