本周，国内硫磺市场呈现显著的区域分化特征：国产炼厂报价普遍上行，而港口现货价格则延续跌势。这一分化格局背后，反映出当前市场供需、成本传导及行业心态的多重博弈。

一、硫磺市场：内外分化，预期不一

国产硫磺方面，全国主要产区炼厂报价集中上调。截止1月21日，生意社硫磺基准价为4083.33元/吨，与本月初(3661.00元/吨)相比，上涨了11.54%，山东、西北地区虽有零星下调，但整体仍以上行为主，东北地区则暂稳观望。炼厂推涨主要源于：

受部分区域装置检修及负荷调整影响，市场供应端呈现偏紧态势，炼厂库存维持低位，支撑挺价意愿。下游企业尚存阶段性原料补库诉求，但前期价格连续上行后，市场追涨情绪有所降温，预计下一交易日行情以稳为主、小幅波动，价格进一步冲高动力不足。

港口硫磺市场则延续弱势。主力炼厂硫磺中标价4175元/吨(-30元/吨)，成为市场情绪转弱的关键信号。叠加买方询盘持续压价，部分贸易商心态松动，主动降价出货以促成交，导致港口价格继续向下调整。短期内，在缺乏实质性需求支撑的背景下，港口硫磺价格仍有一定下探压力。

二、下游产业链：成本传导不畅，需求疲软制约上行

硫酸市场

硫酸市场整体走势平稳，仅山东地区出现10元/吨的窄幅调整。当前硫磺市场价格波动对硫酸行业的传导尚不充分，各地酸企报价仍以本区域供需基本面为主要定价依据。预计短期内硫酸市场将继续维持主基调稳定、局部微调的运行态势。。

磷铵市场

磷酸一铵：企业受前期订单支撑及成本高位影响，报价保持坚挺。但下游复合肥企业采购谨慎，仅维持刚需补货，市场新单成交平淡，短期走势以“高位盘整”为主。截止1月21日，生意社磷酸一铵基准价为3866.67元/吨，与本月初(3853.33元/吨)相比，上涨了0.35%。

磷酸二铵：尽管硫磺价格回调，但整体仍处高位，企业成本压力不减。然冬储推进缓慢，下游贸易商按需采购，市场交投清淡，短期预计“稳中整理”，难有明显波动。

钛白粉市场

原料价格高企推动企业挺价意愿，截止1月21日，生意社钛白粉基准价为13900.00元/吨，与本月初(13740.00元/吨)相比，上涨了1.16%。但终端涂料、塑料等行业需求疲软，新单成交不及预期。当前市场处于“成本驱动”与“需求压制”的博弈阶段，业内多观望龙头企业定价动向，短期市场以“整理运行”为主，等待明确指引。

综上所述，当前硫磺市场呈现“国产强、港口弱”的结构性特征，反映出内外盘资源、区域供需与市场情绪的错配。港口价格的走弱在一定程度上缓解了下游行业的成本压力，但终端需求复苏缓慢制约了整个产业链的价格传导。