生意社：国内大宗商品市场遭遇“黑色星期一”
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2026年2月2日国内大宗商品市场遭遇“黑色星期一”，大宗商品期货市场几乎全品类下跌，有色金属、能源等核心板块集体重挫，多品种触及跌停；化工橡塑等板块被动承压，农产品板块整体抗压跌幅较小。具体来看：
有色金属板块领跌市场：沪银主力合约单日暴跌17%，创历史最大跌幅并封死跌停板，国际白银期价同步跌破每盎司80美元关口，跌幅超30%；沪金跌15.63%，贵金属板块单日跌幅接近1月份正月涨幅。沪铜、沪镍、沪锡、沪铝等核心工业金属集体跌停。
能源板块大幅下行：国内原油主力合约跌停，单日跌幅7.02%，创2026年开年以来最大单日跌幅，收盘价报453.5元/桶；燃料油、液化石油气等品种跌幅均超4%，国际布伦特原油期货盘中跌破66美元/桶。
化工橡塑板块同步承压：苯乙烯、乙二醇、对二甲苯跌幅在5%附近；天然橡胶、合成橡胶跌幅在5%以内；聚乙烯聚丙烯跌幅在2%附近。
农副产品相对抗跌：农产品整体抗跌，玉米、淀粉、生猪、豆粕、菜籽、菜粕等跌幅基本在1%以内；白糖、棕榈油跌幅不超3%。
少数品种逆势飘红：在普跌格局中，烧碱涨2.09%，PVC涨0.30%，成为市场仅存的“避风港”。
大宗商品现货市场同步走跌，据生意社2月2日期现商品价格涨跌榜显示，据生意社价格监测，2026年2月2日期现商品价格涨跌榜中上涨的商品共5种，下跌的商品共32种，涨跌为0的商品共10种。上涨的主要商品有：PVC(1.25%)、LLDPE(0.84%)、玻璃(0.76%)；下跌的主要商品有：白银(-20.37%)、黄金(-12.99%)、锡(期)(-8.03%)。本日均涨跌幅为-1.79%。
| 商品 | 行业 | 1月30日价格 | 2月2日价格 | 单位 | 日涨跌 | 同比涨跌 |
| PVC | 橡塑 | 4640.00 | 4698.00 | 元/吨 | +1.25% | -5.01% |
| LLDPE | 橡塑 | 6966.67 | 7025.00 | 元/吨 | +0.84% | -16.67% |
| 玻璃 | 建材 | 13.10 | 13.20 | 元/平方米 | +0.76% | -19.02% |
| 乙二醇 | 化工 | 3850.00 | 3858.33 | 元/吨 | +0.22% | -18.11% |
| 硅铁 | 钢铁 | 5324.29 | 5332.86 | 元/吨 | +0.16% | -12.33% |
| 玉米 | 农副 | 2271.43 | 2271.43 | 元/吨 | 0.00% | +10.11% |
| 大豆 | 农副 | 4468.00 | 4468.00 | 元/吨 | 0.00% | +7.92% |
| 豆粕 | 农副 | 3178.00 | 3178.00 | 元/吨 | 0.00% | -1.37% |
| 金属硅 | 有色 | 9650.00 | 9650.00 | 元/吨 | 0.00% | -13.99% |
| 焦炭 | 能源 | 1391.25 | 1391.25 | 元/吨 | 0.00% | -16.19% |
| PP(拉丝) | 橡塑 | 6720.00 | 6720.00 | 元/吨 | 0.00% | -11.09% |
| 棉纱32S | 纺织 | 23625.00 | 23625.00 | 元/吨 | 0.00% | -1.87% |
| 重质纯碱 | 化工 | 1202.86 | 1202.86 | 元/吨 | 0.00% | -25.75% |
| 动力煤 | 能源 | 707.50 | 707.50 | 元/吨 | 0.00% | -11.98% |
| 炼焦煤 | 能源 | 1476.25 | 1476.25 | 元/吨 | 0.00% | -5.50% |
| 锰硅 | 钢铁 | 5550.00 | 5546.00 | 元/吨 | -0.07% | -10.69% |
| 白糖 | 农副 | 5295.00 | 5285.00 | 元/吨 | -0.19% | -14.73% |
| 热轧板卷 | 钢铁 | 3323.33 | 3316.67 | 元/吨 | -0.20% | -3.53% |
| 尿素 | 化工 | 1782.50 | 1777.50 | 元/吨 | -0.28% | +2.06% |
| 线材 | 钢铁 | 3410.00 | 3400.00 | 元/吨 | -0.29% | -3.06% |
| 螺纹钢 | 钢铁 | 3200.34 | 3189.34 | 元/吨 | -0.34% | -3.69% |
| 菜籽粕 | 农副 | 2600.00 | 2590.00 | 元/吨 | -0.38% | +8.29% |
| 苯乙烯 | 化工 | 7874.00 | 7840.00 | 元/吨 | -0.43% | -8.30% |
| 燃料油 | 能源 | 5362.50 | 5337.50 | 元/吨 | -0.47% | -4.28% |
| 涤纶短纤 | 纺织 | 6649.67 | 6612.79 | 元/吨 | -0.55% | -9.64% |
| 生猪 | 农副 | 12.98 | 12.90 | 元/公斤 | -0.62% | -18.25% |
| 铅 | 有色 | 16735.00 | 16630.00 | 元/吨 | -0.63% | -0.72% |
| 皮棉 | 纺织 | 16196.50 | 16090.50 | 元/吨 | -0.65% | +9.11% |
| 铁矿石(澳) | 钢铁 | 811.00 | 805.00 | 元/吨 | -0.74% | -1.28% |
| 沥青 | 建材 | 3320.00 | 3283.33 | 元/吨 | -1.10% | -10.61% |
| 不锈钢 | 钢铁 | 14473.33 | 14306.67 | 元/吨 | -1.15% | +8.96% |
| 针叶木浆 | 建材 | 5466.67 | 5400.00 | 元/吨 | -1.22% | -18.18% |
| 液化气 | 能源 | 4412.50 | 4355.00 | 元/吨 | -1.30% | -10.67% |
| 菜籽油 | 农副 | 10298.00 | 10140.00 | 元/吨 | -1.53% | +18.02% |
| 棕榈油 | 农副 | 9196.00 | 9014.00 | 元/吨 | -1.98% | -4.41% |
| 甲醇 | 化工 | 2269.17 | 2223.33 | 元/吨 | -2.02% | -15.65% |
| 大豆油 | 农副 | 8640.00 | 8448.00 | 元/吨 | -2.22% | +5.89% |
| PTA | 纺织 | 5298.83 | 5173.91 | 元/吨 | -2.36% | +3.64% |
| 天然橡胶 | 橡塑 | 16275.00 | 15841.67 | 元/吨 | -2.66% | -5.93% |
| 锌 | 有色 | 25776.00 | 24970.00 | 元/吨 | -3.13% | +5.23% |
| 铜 | 有色 | 104496.67 | 100853.33 | 元/吨 | -3.49% | +34.05% |
| 镍(期) | 有色 | 146016.67 | 140150.00 | 元/吨 | -4.02% | +12.56% |
| 鸡蛋 | 农副 | 8.55 | 8.10 | 元/公斤 | -5.26% | -1.22% |
| 铝 | 有色 | 24666.67 | 22970.00 | 元/吨 | -6.88% | +13.64% |
| 锡(期) | 有色 | 427212.50 | 392887.50 | 元/吨 | -8.03% | +58.98% |
| 黄金 | 有色 | 1199.84 | 1043.95 | 元/克 | -12.99% | +62.15% |
| 白银 | 有色 | 30098.67 | 23966.67 | 元/千克 | -20.37% | +210.53% |
多因素综合影响触发系统性下跌
本次大宗商品集体重挫并非孤立事件，而是宏观政策转向、市场机制扰动与产业基本面变化共同作用的结果，核心驱动因素源于美联储政策预期转向、地缘风险溢价消退与杠杆资金踩踏的三重共振。
美联储政策转向引发全局重构
1月30日美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主 席，成为行情突变的“导 火 索”。沃什作为知名鹰派人物，曾公开批评量化宽松政策，市场担忧其上任后将加速收紧货币政策，引发全球流动性收紧预期。这一消息直接推动美元指数单日反弹1.2%至97.13，创去年7月以来最大单日涨幅，以美元计价的大宗商品持有成本大幅攀升，贵金属、原油等金融属性较强的品种首当其冲遭受抛售。
与此同时，美国劳工部公布的2025年12月核心PPI同比上涨3.2%，高于预期的2.9%，进一步强化了货币政策维持紧缩的预期。实际利率上行与美元走强形成双重压制，导致大宗商品作为非生息资产的吸引力显著下降，引发资金大规模获利了结。
杠杆资金踩踏加剧波动幅度
交易所保证金上调成为触发短期暴跌的“催化剂”。芝加哥商品交易所(CME)1月31日将白银期货非高风险账户保证金比例从11%上调至15%，高风险账户从12.1%上调至16.5%，导致杠杆交易者资金占用骤增36%；上海黄金交易所紧随其后于2月2日将Ag(T+D)合约保证金从20%上调至26%。据估算，此次保证金调整直接迫使超过1.2万张白银期货合约强制平仓，形成多米诺骨牌效应。
在价格跌破关键支撑位后，程序化交易的集中卖出进一步放大了波动。金属聚焦公司数据显示，白银期货市场买盘深度从正常时期的5000手骤降至不足800手，卖盘挂单量激增至1.8万手，买卖盘比例失衡达1:22.5的极端水平；沪银主力合约在09:15-09:30的15分钟内成交量达4.2万手，占全天成交量的23%，流动性枯竭导致价格断崖式下跌。
产业基本面利空集中释放
不同板块的基本面变化形成“共振式利空”：能源板块方面，地缘政治紧张局势缓和，美国总统特朗普表示愿同伊朗展开谈判，明确“不会轻易发动攻击”，导致前期因中东冲突积累的风险溢价快速消退；同时美国商业原油库存增加360.2万桶，库欣地区库存增长147.8万桶，叠加哈萨克斯坦田吉兹油田复产预期，市场对供应过剩的担忧加剧。
有色金属板块则面临供需双重压力，上期所铜库存大增7067吨，而海外需求复苏乏力，发达经济体制造业PMI持续疲软，导致出口导向型品种需求承压；贵金属板块虽有全球央行增持的长期支撑，但短期投机资金撤离主导了行情走势，2025年全球黄金ETF流入的890亿美元资金出现部分获利了结迹象。
后市展望：短期波动加剧 品种走势分化
对于后续市场走势，生意社分析师认为 短期的普跌行情更像情绪宣泄与长期逻辑的背离，未来全球流动性宽松、国内复工复产、央行增持等长期支撑因素未变，部分品种仍具备长期上涨条件，但受美联储政策动向与地缘政治等核心变量影响，未来大宗商品市场波动将进一步加剧。
全球“去美元化”进程加速，2025年全球央行黄金购金量再创新高，国家级战略配置需求为贵金属构筑了坚实底部。尽管沪银沪金等贵金属单日暴跌，但短期调整未改长期牛市逻辑。沪铜依托新能源需求爆发与供需缺口，长期上涨逻辑未变，但短期受库存大增与美元走强压制。
地缘冲突加剧和寒潮带动的油气紧张仍能提供短期支撑，但中期需聚焦全球过剩矛盾和高库存问题，欧佩克+一季度后可能再度增产，油价趋势向下。
橡塑化工板块短期内临近春节备货尾声，终端需求转淡，成本端支撑有限，节前窄幅整理为主，节后仍需关注产业链装置检修及库存变化带来的波动。
农副市场受供需格局、政策导向及国际贸易环境影响，玉米大豆等主粮市场整体将稳健运行、生猪鸡蛋等畜禽市场或将触底复苏并呈阶段性反弹。
