中国将在2026-2030年新一轮五年规划中，加强对铜和氧化铝产能扩张的监管，遏制无序投资。政策要求重大项目审批与国家产业政策保持一致，在保障供应安全的同时防范产能过剩。此前已叫停约200万吨拟建铜冶炼产能。2025年前11个月国内精炼铜产量同比增长近10%，氧化铝产量有望创新高。在供需与政策预期交织下，沪铜、沪铝价格近期逼近历史高点。行业重心将从规模扩张转向质量提升。