美国2025年第四季度GDP增速仅为1.4%，远低于预期，而12月核心PCE物价指数同比上涨3%，高于美联储2%目标，显示通胀顽固。这一“滞胀”信号或使美联储降息路径复杂化，对全球大宗商品定价形成压制。